השקעות חושב להשקיע במדדי AI? תקרא!

[הפיני]

כולם מדברים על מהפכת הבינה המלאכותית. זה בכל מקום –
משה משתף בהתלהבות מהשאלה שהוא ניסח ל-ChatGPT,
חיים כבר דואג שמא זה יחליף את העבודה של אשתו,
ואברהמי, כמו תמיד, מתלהב שהצליח להגניב משם רעיון לחבורה בכולל.....


ואז עולה הרעיון הגדול:
אם זה כל כך חם – למה שלא נהיה חלק מהמשחק?


למה לא "לקנות את אפל הבאה"?
להיות חכמים, כמו שאומרים – "אם אי אפשר לנצח אותם, תצטרף אליהם".
ואז, כשתראה כותרות על AI בכל מקום, תוכל לחייך לעצמך ולדעת שאתה כבר בפנים.


כמובן, החבר שלנו לא קופץ ישר לבריכה. הוא זהיר, אוהב השקעות פאסיביות, ובוחר את הדרך השקטה:
רוכש תעודת סל שמתמחה במניות AI.
אבל האם זו באמת הדרך הנכונה?

לא בטוח!!

יש כמה נקודות לשקול לפני כל קנייה כזאת

איפה השחקנים האמיתיים?

בוא נשים את הדברים על השולחן: החברות שבאמת דוחפות את מהפכת ה-AI קדימה – כמו OpenAI, Anthropic ו-Mistral – הן לא נסחרות בבורסה.
כן כן , שומעים עליהן כל יום, הן בכותרות, הן מפתחות את המודלים הכי מתקדמים... אבל כמשקיע פרטי? אין לך דרך ישירה לקנות בהן חלק.
{אז כשאתה רוכש תעודת סל על "AI", אתה לא קונה את החדשנות עצמה – אלא חברות גדולות שיש להן אולי שיתוף פעולה או השקעה עקיפה באותן חלוצות. (כמו מייקרוסופט שקשורה ל OpenAI או גוגל לג'ימני)}

זה לא באמת רק AI

עוד משהו: כשאתה קונה מדד כזה, אתה חושב שאתה משקיע נטו ב-AI. אבל תשמע רוב המדדים האלה מלאים בענקיות כמו מיקרוסופט, גוגל ואמזון. חברות מעולות, אין ספק. אבל ה-AI זה רק פסיק קטן מהפעילות העצומה שלהן. אתה בעצם שם את הכסף שלך על מנועי חיפוש, ענני מחשוב, קמעונאות אונליין ופרסום דיגיטלי. זה לא רע להשקיע בהן, אבל בטח לא מה שדמיינת כשחיפשת השקעת AI טהורה.

ההייפ והמחיר המוגזם

בוא נודה על האמת, יש פה הרבה הייפ. אנשים מתלהבים מלשמוע את המילה-AI, וזה גורם למחירים להשתולל. זוכר את C3.ai? זינקה כמו טיל ואז צללה כשהתברר שהציפיות פשוט לא ריאליות. המדדים האלה מושפעים מ"הבהלה ל-AI" ולא רק מביצועים אמיתיים, וזה הופך אותם למאוד תנודתיים ומסוכנים. תזכור היום כל מה שמכיל קשר למילה AI נחטף

המדדים עלולים לאחר

וזה עוד לא הכל. המדדים עלולים לאחר.
וכשהם סוף סוף "מגלים" חברה חדשה ומוסיפים אותה למדד, המשקיעים החכמים כבר מזמן נמצאים בפנים ומרוויחים.
אתה בעצם מקבל גישה למה שכבר קרה, לא בטוח למה שעומד לקרות.
זה כמו לקבל הזמנה לחתונה אחרי שהיא כבר נגמרה.
וכשאתה על מדד שיתכן ויש בו מרכיב של "מוֹדָה" חשוב מאוד להיות הראשון

המגרש הסיני: שחקנים שאתה לא רואה

שוק ה-AI העולמי אינו מוגבל רק לשחקנים המוכרים והמפורסמים מהמערב. במקביל אליהם, חברות AI סיניות מפתחות טכנולוגיות פורצות דרך ואיכותיות במיוחד, המציעות גם הם פוטנציאל אדיר ולעיתים קרובות (גם) במחירים תחרותיים יותר, למרות חשיפה פחותה.

בעוד תשומת הלב של השוק העולמי מתמקדת בחברות AI מערביות מוכרות ובמניות הכלולות במדדים המערביים, בסין צומחות חברות AI ענקיות ופורצות דרך כמו DeepSeek ו-Zhipu AI. חברות אלו, למרות חשיפה פחותה במערב, מפתחות טכנולוגיות AI ומודלי שפה מתקדמים בקצב מסחרר, ומתחרות באופן ישיר עם המקבילות האמריקאיות. הן מציעות איכות ופוטנציאל אדירים שחשוב לתת עליהם את הדעת.– אלה לא עוד סטארט-אפים קטנים. מדובר בחברות שמפתחות מודלי שפה ענקיים וטכנולוגיות AI בחזית הקדמה, שמתחרות ראש בראש עם המקבילות האמריקאיות.

וואווי (Huawei).

ואם כבר מדברים על שחקנים שלא על המגרש שלנו, אי אפשר שלא להזכיר את וואווי (Huawei). פעם, וואווי הייתה שם נרדף לסמארטפונים מתקדמים ותשתית תקשורת בכל העולם. אבל אז, הוטלו עליה סנקציות אמריקאיות קשות. פתאום, חברה שהייתה מעצמת טכנולוגיה, נדחקה לשוליים מבחינת השווקים המערביים.

אבל שלא נטעה לחשוב שוואווי נעלמה. ממש לא. מאחורי הקלעים, וואווי השקיעה (ועדיין משקיעה) סכומי עתק בבינה מלאכותית, ובמיוחד בפיתוח שבבים מתקדמים משלה, שיכולים להחליף את אלה שהוטלו עליהם סנקציות. הם מפתחים מערכות שלמות, מודלי AI ואפילו טלפונים חדשניים לגמרי, והכל בתוך השוק הסיני. כשאתה משקיע במדד AI מערבי, אתה מפספס לגמרי את השחקן העוצמתי הזה, ואת כל החדשנות שהוא מייצר. זה כמו לפסוק בבית דין רק מלשמוע צד אחד


ומה קרה כשדיפסיק הופיע?

ההופעה הפתאומית של DeepSeek. תאר לעצמך שאתה יושב בשקט, סוחר לך במניות, ופתאום, משום מקום, צצה לה חברה כמו DeepSeek, שמציגה מודל AI עוצמתי שמתחיל לקבל תאוצה מטורפת בשוק הסיני ובקהילת המפתחים העולמית.

בזמן שחברות מערביות כמו OpenAI ו-Google מושכות את רוב תשומת הלב, DeepSeek, ביחד עם חברות סיניות אחרות, מתפתחת בשיא המרץ, צוברת משתמשים ומפתחים בסין ומחוצה לה. מודלים כמו שלהם, עם היכולת שלהם לפתח יישומים חדשים ולקחת נתחי שוק, הם אלה שיכולים להשפיע באופן דרמטי על הערכות שווי של חברות AI אחרות. אם פתאום חברה סינית, שעד עכשיו הייתה "בלתי נראית" למשקיע המערבי הממוצע, מתחילה להציג יכולות דומות ואף עדיפות למודלים מובילים, זה עלול לגרום לטלטלה בשוק. מניות של חברות מערביות שעד כה נהנו מדומיננטיות, עלולות למצוא את עצמן תחת לחץ, כשהמשקיעים מבינים שיש להן תחרות עזה ומשמעותית מכיוון לא צפוי. פתאום, היתרון התחרותי של חברות מסוימות עלול להיפגע, והשוק יצטרך לתמחר מחדש את הסיכונים וההזדמנויות.

אז מה עושים?

בקיצור, חברים, מדדי מניות AI אולי נשמעים כמו הדבר הבא, אבל הם יכולים להיות די שטחיים, איטיים ומגבילים. אם אתה באמת רוצה לשים את הכסף שלך בשוק ההון אולי שווה לחשוב על מדדים רחבים וזהו?


מה אתה חושב על זה? זה משנה לך את התמונה?



הכותב אינו יועץ / או מתחום ההשקעות

אלא כותב תחושות אישיות

בשורה התחתונה השקעה במדדי מניות AI עלולה להיות מטעה ומסוכנת:

• חברות ה-AI המובילות (כמו OpenAI) הן פרטיות ולא נכללות במדדים.
• המדדים מגוונים מדי, וכוללים ענקיות טכנולוגיה ש-AI הוא רק חלק קטן מפעילותן.
• קיים הייפ ותמחור יתר שמובילים לתנודתיות.
• המדדים עלולים להגיב באיחור לזינוקים במניות.
• חברות AI סיניות מובילות אינן כלולות במדדים המערביים בגלל פוליטיקה.

 

[עומק הסיכוי]

דבר מאד שכיח עם קרנות סל האופנתיות

 

[י שהם]

יפה מאוד, הערה קטנה

חברות AI סיניות מובילות אינן כלולות במדדים המערביים בגלל פוליטיקה.

זה יותר מבעיה של פוליטיקה, לאנשים מחוץ לסין אין ממש יכולת לרכוש מניות סיניות. הרכישה של מניות סיניות היא על ידי איזו 'מכירת חמץ' של הסינים, מה שאומר שאין לך באמת בעלות על המניות הנ''ל, ואגב, גם אם היית סיני, זה לא שבאמת יש לך בעלות על משהו בסין. המשטר רחוק מלכבד זכויות קנין.

 

[הפיני]

יפה מאוד, הערה קטנה

זה יותר מבעיה של פוליטיקה, לאנשים מחוץ לסין אין ממש יכולת לרכוש מניות סיניות. הרכישה של מניות סיניות היא על ידי איזו 'מכירת חמץ' של הסינים, מה שאומר שאין לך באמת בעלות על המניות הנ''ל, ואגב, גם אם היית סיני, זה לא שבאמת יש לך בעלות על משהו בסין. המשטר רחוק מלכבד זכויות קנין.

תודה
האמת ערכתי כמה פעמים לפני שהעליתי ואת המילה "פוליטיקה " הוספתי בעריכה אחרונה
בשביל שיהיה נהיר לקורא כמובן שזה יותר עמוק מזה
אגב
אני לא רוצה להסיט את האשכול אבל
האם יש פחד שסין תעקוף את ארה"ב אם היא בכלל לא אמינה?

 

[י שהם]

אני לא רוצה להסיט את האשכול אבל
האם יש פחד שסין תעקוף את ארה"ב אם היא בכלל לא אמינה?

אוי לי מיצרי ואוי לי מיוצרי, פותח האשכול לא רוצה להסיט אבל הוא כן שואל שאלה..
כמובן, שחיזוי העתיד הוא מהדברים הקשים, אבל כמובן שבשביל להבין אותו אנו מסתמכים על העבר, ולא פחות חשוב מכך, על הסיבות שאנו מבינים כסיבות שיצרו את המציאות שהיא לעינינו כיום.
ולעניננו, את הקפיטליזם והדמוקרטיה הרחבה של ארה''ב אנו מכירים כיוצרי שפע, האם קיימת אפשרות ששיטה אחרת תעבוד יותר, יתכן, אבל בינתיים לא ראינו שום הוכחה לכך, ויש גם הרבה סיבות לחשוב שהשיטה הסינית לא תעבוד.
האם אכן הקפיטליזם והדמוקרטיה הן השיטות הכי טובות לניהול כלכלה? קשה מאוד לענות על כך תשובה מוחלטת, אבל בינתיים אלו השיטות שאנו מכירים.

 

[נועם אלופה]

יפה מאוד
הכי אהבתי את המטאפורות

 

[נאך און נאך גוט]

האם אכן הקפיטליזם והדמוקרטיה הן השיטות הכי טובות לניהול כלכלה? קשה מאוד לענות על כך תשובה מוחלטת, אבל בינתיים אלו השיטות שאנו מכירים.

צ'רצ'יל כבר אמר, "הדמוקרטיה היא שיטת הממשל הגרועה ביותר, מלבד השיטות האחרות שכבר נוסו..."
אותו דבר אפשר גם להגיד על הקפיטליזם.
אבל לע"ע אילו השיטות הכי טובות וקשה מאד לאזן בנקודת האמצע.
משפט יפה שמעתי פעם אבל לא זוכר בשם מי .
מי שלא היה מרקסיסט עד גיל 20 הוא אכזר. מי שנותר מרקסיסט אחרי גיל 20 הוא טיפש.

לגבי עיקר השאלה האם סין תשלוט בשוק ה AI או ארהב. נראה ששתיהן במרוץ לכתר כשכולם מבינים ששדה הקרב העתידי ינוהל עי AI. כבר היום הוא תופס חלק במלחמה שמנהלת מדינה קטנה במזה"ת (ע"פ פרסומים זרים).

טראמפ הכריז בנאום הכתרה שלו שהוא הולך להחזיר את ארהב לגדולתה (MAGA המפורסם). בין היתר ציין AI , חלל וקריפטו .
בנתיים לא נראה שהוא עושה עם זה משהו.
זה שארהב תילחם להיות המובילה ב AI לא בהכרח יתרום לחברות אלא יכול גם להפריע להם. נניח הנחיה לאנבידיה לא למכור שבבי AI לסין ולשאר מדינות בעייתיות. גם לקפיטליזם יש גבול.

אני חושב שההצלחה של ה AI בהכרח תהווה הצלחה גדולה למדדים הרחבים לאס אנד פי ובטח לנאסדק על כן אני מסתפק בחשיפה שלי אליהם.
בחלל אני לא מבין .

 

[משקיע חובב]

כולם מדברים על מהפכת הבינה המלאכותית. זה בכל מקום –
משה משתף בהתלהבות מהשאלה שהוא ניסח ל-ChatGPT,
חיים כבר דואג שמא זה יחליף את העבודה של אשתו,
ואברהמי, כמו תמיד, מתלהב שהצליח להגניב משם רעיון לחבורה בכולל.....


ואז עולה הרעיון הגדול:
אם זה כל כך חם – למה שלא נהיה חלק מהמשחק?


למה לא "לקנות את אפל הבאה"?
להיות חכמים, כמו שאומרים – "אם אי אפשר לנצח אותם, תצטרף אליהם".
ואז, כשתראה כותרות על AI בכל מקום, תוכל לחייך לעצמך ולדעת שאתה כבר בפנים.


כמובן, החבר שלנו לא קופץ ישר לבריכה. הוא זהיר, אוהב השקעות פאסיביות, ובוחר את הדרך השקטה:
רוכש תעודת סל שמתמחה במניות AI.
אבל האם זו באמת הדרך הנכונה?

לא בטוח!!

יש כמה נקודות לשקול לפני כל קנייה כזאת

איפה השחקנים האמיתיים?

בוא נשים את הדברים על השולחן: החברות שבאמת דוחפות את מהפכת ה-AI קדימה – כמו OpenAI, Anthropic ו-Mistral – הן לא נסחרות בבורסה.
כן כן , שומעים עליהן כל יום, הן בכותרות, הן מפתחות את המודלים הכי מתקדמים... אבל כמשקיע פרטי? אין לך דרך ישירה לקנות בהן חלק.
{אז כשאתה רוכש תעודת סל על "AI", אתה לא קונה את החדשנות עצמה – אלא חברות גדולות שיש להן אולי שיתוף פעולה או השקעה עקיפה באותן חלוצות. (כמו מייקרוסופט שקשורה ל OpenAI או גוגל לג'ימני)}

זה לא באמת רק AI

עוד משהו: כשאתה קונה מדד כזה, אתה חושב שאתה משקיע נטו ב-AI. אבל תשמע רוב המדדים האלה מלאים בענקיות כמו מיקרוסופט, גוגל ואמזון. חברות מעולות, אין ספק. אבל ה-AI זה רק פסיק קטן מהפעילות העצומה שלהן. אתה בעצם שם את הכסף שלך על מנועי חיפוש, ענני מחשוב, קמעונאות אונליין ופרסום דיגיטלי. זה לא רע להשקיע בהן, אבל בטח לא מה שדמיינת כשחיפשת השקעת AI טהורה.

ההייפ והמחיר המוגזם

בוא נודה על האמת, יש פה הרבה הייפ. אנשים מתלהבים מלשמוע את המילה-AI, וזה גורם למחירים להשתולל. זוכר את C3.ai? זינקה כמו טיל ואז צללה כשהתברר שהציפיות פשוט לא ריאליות. המדדים האלה מושפעים מ"הבהלה ל-AI" ולא רק מביצועים אמיתיים, וזה הופך אותם למאוד תנודתיים ומסוכנים. תזכור היום כל מה שמכיל קשר למילה AI נחטף

המדדים עלולים לאחר

וזה עוד לא הכל. המדדים עלולים לאחר.
וכשהם סוף סוף "מגלים" חברה חדשה ומוסיפים אותה למדד, המשקיעים החכמים כבר מזמן נמצאים בפנים ומרוויחים.
אתה בעצם מקבל גישה למה שכבר קרה, לא בטוח למה שעומד לקרות.
זה כמו לקבל הזמנה לחתונה אחרי שהיא כבר נגמרה.
וכשאתה על מדד שיתכן ויש בו מרכיב של "מוֹדָה" חשוב מאוד להיות הראשון

המגרש הסיני: שחקנים שאתה לא רואה

שוק ה-AI העולמי אינו מוגבל רק לשחקנים המוכרים והמפורסמים מהמערב. במקביל אליהם, חברות AI סיניות מפתחות טכנולוגיות פורצות דרך ואיכותיות במיוחד, המציעות גם הם פוטנציאל אדיר ולעיתים קרובות (גם) במחירים תחרותיים יותר, למרות חשיפה פחותה.

בעוד תשומת הלב של השוק העולמי מתמקדת בחברות AI מערביות מוכרות ובמניות הכלולות במדדים המערביים, בסין צומחות חברות AI ענקיות ופורצות דרך כמו DeepSeek ו-Zhipu AI. חברות אלו, למרות חשיפה פחותה במערב, מפתחות טכנולוגיות AI ומודלי שפה מתקדמים בקצב מסחרר, ומתחרות באופן ישיר עם המקבילות האמריקאיות. הן מציעות איכות ופוטנציאל אדירים שחשוב לתת עליהם את הדעת.– אלה לא עוד סטארט-אפים קטנים. מדובר בחברות שמפתחות מודלי שפה ענקיים וטכנולוגיות AI בחזית הקדמה, שמתחרות ראש בראש עם המקבילות האמריקאיות.

וואווי (Huawei).

ואם כבר מדברים על שחקנים שלא על המגרש שלנו, אי אפשר שלא להזכיר את וואווי (Huawei). פעם, וואווי הייתה שם נרדף לסמארטפונים מתקדמים ותשתית תקשורת בכל העולם. אבל אז, הוטלו עליה סנקציות אמריקאיות קשות. פתאום, חברה שהייתה מעצמת טכנולוגיה, נדחקה לשוליים מבחינת השווקים המערביים.

אבל שלא נטעה לחשוב שוואווי נעלמה. ממש לא. מאחורי הקלעים, וואווי השקיעה (ועדיין משקיעה) סכומי עתק בבינה מלאכותית, ובמיוחד בפיתוח שבבים מתקדמים משלה, שיכולים להחליף את אלה שהוטלו עליהם סנקציות. הם מפתחים מערכות שלמות, מודלי AI ואפילו טלפונים חדשניים לגמרי, והכל בתוך השוק הסיני. כשאתה משקיע במדד AI מערבי, אתה מפספס לגמרי את השחקן העוצמתי הזה, ואת כל החדשנות שהוא מייצר. זה כמו לפסוק בבית דין רק מלשמוע צד אחד


ומה קרה כשדיפסיק הופיע?

ההופעה הפתאומית של DeepSeek. תאר לעצמך שאתה יושב בשקט, סוחר לך במניות, ופתאום, משום מקום, צצה לה חברה כמו DeepSeek, שמציגה מודל AI עוצמתי שמתחיל לקבל תאוצה מטורפת בשוק הסיני ובקהילת המפתחים העולמית.

בזמן שחברות מערביות כמו OpenAI ו-Google מושכות את רוב תשומת הלב, DeepSeek, ביחד עם חברות סיניות אחרות, מתפתחת בשיא המרץ, צוברת משתמשים ומפתחים בסין ומחוצה לה. מודלים כמו שלהם, עם היכולת שלהם לפתח יישומים חדשים ולקחת נתחי שוק, הם אלה שיכולים להשפיע באופן דרמטי על הערכות שווי של חברות AI אחרות. אם פתאום חברה סינית, שעד עכשיו הייתה "בלתי נראית" למשקיע המערבי הממוצע, מתחילה להציג יכולות דומות ואף עדיפות למודלים מובילים, זה עלול לגרום לטלטלה בשוק. מניות של חברות מערביות שעד כה נהנו מדומיננטיות, עלולות למצוא את עצמן תחת לחץ, כשהמשקיעים מבינים שיש להן תחרות עזה ומשמעותית מכיוון לא צפוי. פתאום, היתרון התחרותי של חברות מסוימות עלול להיפגע, והשוק יצטרך לתמחר מחדש את הסיכונים וההזדמנויות.

אז מה עושים?

בקיצור, חברים, מדדי מניות AI אולי נשמעים כמו הדבר הבא, אבל הם יכולים להיות די שטחיים, איטיים ומגבילים. אם אתה באמת רוצה לשים את הכסף שלך בשוק ההון אולי שווה לחשוב על מדדים רחבים וזהו?


מה אתה חושב על זה? זה משנה לך את התמונה?



הכותב אינו יועץ / או מתחום ההשקעות

אלא כותב תחושות אישיות

בשורה התחתונה השקעה במדדי מניות AI עלולה להיות מטעה ומסוכנת:

• חברות ה-AI המובילות (כמו OpenAI) הן פרטיות ולא נכללות במדדים.
• המדדים מגוונים מדי, וכוללים ענקיות טכנולוגיה ש-AI הוא רק חלק קטן מפעילותן.
• קיים הייפ ותמחור יתר שמובילים לתנודתיות.
• המדדים עלולים להגיב באיחור לזינוקים במניות.
• חברות AI סיניות מובילות אינן כלולות במדדים המערביים בגלל פוליטיקה.

יפה מאוד. אהבתי!

לאורך ההיסטוריה באמת כל פעם שהיו פיתוחים ששינו את העולם, הרבה מאוד אנשים הפסידו עליהם כסף בגלל הבועה שנוצרה סביבם.

במחצית הראשונה של המאה ה- 20 היו בארה"ב 2,000(!!) חברות רכב!! כמה יש היום?
מי שהשקיע בתעשיית הרכבים בתחילתה כמעט בטוח שהיה משקיע בחברות שפשטו רגל.

בין 1919 ל- 1939 היו בארה"ב בערך 200 חברות תעופה. עד לפחות שנות ה 2000 הרווחים מסקטור התעופה עדיין לא כיסו את כל ההפסדים שהיו.

בועת הדוט קום זה גם דוגמה מצוינת לזה (טכנולוגיה חזקה ועוצמתית שלקח זמן להשתקם מפיצוץ הבועה שהיא יצרה).

אני חושב שה AI לא יהיה שונה בהרבה
הלוואי וידעתי איזו מהחברות ה"מבטיחות" ששל היום תשרוד במבחן העתיד, אבל לא לקחתי קורס נבואה..

דרך אגב לוורון באפט היה נאום על זה ב 1999 תחילת בועת הדוט קום, מובא בספר "כדור שלג" - הביוגרפיה שלו.